2014:经济在合理区间运行是大概率事件

看增长：预计2014年经济增速将略好于2013年，初步预计在7.8%左右。

预计2014年GDP同比增速将略好于2013年，仍将维持在7.5%~8%的合理区间，初步预计在7.8%左右，且季度波动较小，全年运行平稳。未来在外部需求小幅改善、潜在增长能力支撑、改革红利持续释放和宏观政策适度刺激的作用下，中国经济继续保持中高速增长仍然可期。

看就业：伴随经济稳中向好、城镇化和服务业加快发展，就业形势将保持平稳。

预计2014年我国就业形势将继续保持平稳。这是因为：

经济稳中向好有利于就业增长。随着经济总量的增大，即便增速放缓，由于增量不减，新增就业岗位的数量仍然能够保持平稳增长。

以人为本的新型城镇化战略的实施有利于就业增长。最近召开的中央农村工作会议提出了未来中国城镇化的“三个一亿人”的战略目标，即“到2020年，要解决约1亿进城常住的农业转移人口落户城镇、约1亿人口的城镇棚户区和城中村改造、约1亿人口在中西部地区的城镇化”。这一战略的实施将对未来几年城镇新增就业形成强有力支撑。

大力发展服务业有利于就业增长。经济转型的方向之一是大力发展服务业，未来服务业已成为国家吸纳就业的主渠道。

看物价：预计2014年CPI周期性上行，涨幅为3%~3.5%，通胀压力不大。

2014年物价大幅上涨概率较低，这是因为：2014年经济增速大幅回升的可能性不大；未来市场流动性大幅宽松的可能性不大，短期物价水平不具有大幅上涨的货币条件；国际大宗商品价格仍有震荡下行的可能，输入性通缩担忧犹存，尤其是工业领域通缩压力仍存；在市场需求恢复、供给略有下降的情况下，2014年猪肉价格可能温和回升，但由于当前生猪存栏量仍保持在高位，供应充分，肉价大幅上涨可能性不大。

初步估计2014年CPI同比涨幅为3%~3.5%，PPI（生产者物价指数）同比涨幅为0%~2%，趋势都将呈现中间高两头低的倒“U”形。

看国际收支：预计2014年资本流入压力加大，人民币汇率小幅升值，“破6”是大概率事件。

虽然2014年在美国量化宽松政策退出预期增强的背景下，资本仍有阶段性流出的压力，但考虑到以下原因，我们认为2014年资本流入的压力可能会有所增强。

—随着中国经济的稳中向好，特别是在全面深化改革的乐观预期下，中国经济的全球竞争力将进一步提升，必然对全球资本产生更大的吸引力。

—随着经济稳中向好、物价持续回升，国内货币政策已不可能再放松，考虑到2014年物价上涨的压力，不排除2014年下半年央行有收紧货币政策的可能性，央行态度的变化可能使市场利率进一步走高，导致中外利差扩大，从而吸引资本的重新流入。

—随着美国量化宽松政策的逐步退出和全球经济的进一步复苏，资金的风险偏好会进一步上升，可能从美元和黄金等避险资产流向股票和新兴市场等风险资产。

—中美之间贸易不平衡的存在，使人民币兑美元仍有持续升值的压力。2014年人民币对美元可能继续保持小幅升值态势，“汇率破6”是大概率事件。但鉴于美元可能中期走弱，人民币实际有效汇率升值的步伐则可能放缓。

在这样的经济形势下，2014年应坚持稳中求进的工作总基调，把改革创新贯穿于经济社会发展各个领域各个环节，保持宏观经济政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

在货币政策方面，2014年基准利率很可能继续保持稳定，但不排除进一步扩大存款利率波幅上限的可能。在市场流动性日趋紧张的形势下，准备金率面临下调压力，不排除小幅下调1—2次、每次0.5个百分点的可能。公开市场操作仍将作为主要货币政策工具来灵活使用。